게임스탑 - 금융시스템, 불공평에 대한 분노

게임스탑이 한창 논란이 되고 있습니다.

 

 

현재까지 줄거리는 이렇습니다.

 

1) 게임스톱이라는 게임 팩 회사가 있습니다.

2) 이 회사에 라이언 코헨 이라는 유명한 경영인이 이사진으로 참여한다는 소식이 들려오자 주가가 5배 오릅니다.

3) 주가가 높다고 판단한 공매도 세력들이 공매도를 칩니다.

4) 공매도 세력에 반발심을 갖고있던 로빈훗(미국 개미)들이 레딧이라는 커뮤니티를 중심으로 뭉칩니다.

5) 레딧의 유저들은 힘을 합친다면 공매도세력들을 파산시키는것이 가능하다고 판단을 내리고 주식을 사기 시작합니다.

6) 주가는 급등하였고 공매도 세력이 주식을 갚기위해 높은 가격에 주식을 사게되어 주가가 더 오르게 됩니다.

7) 이 과정에서 대표적 공매도세력 멜빈캐피털이 큰 손해를 입었다는 기사가 뜹니다.

8) 한창 주가가 오르던 때, 주식 거래 앱에서 게임스톱 주식 매수 버튼이 사라지고 주가가 폭락합니다.

9) 로빈훗(미국개미)들이 광분하고 거래 앱 회사에 집단소송을 걸기 시작합니다.

10) 매수버튼이 다시 살아나고, 주가는 다시 폭등했습니다.

 

이 과정에서 일반적으로 일어날 수 없는 일이 있습니다.

 

바로 개인들이 힘을 합치는 것 입니다.

 

개인들이 집단으로 이렇게 오랫동안 같은 행동을 하기는 매우 어렵습니다.

개인들은 서로의 이해가 다르기 때문에 각자의 이익에 맞추어 행동합니다.

예를들면 100명이 공모해서 주식을 샀다고 해도 50명은 갖고있고 50명이 다음날 팔수도 있다는 의미 입니다. 

그러나 이 사건을 보면 수많은 사람들이 마치 한 사람처럼 보입니다.

 

공매도 세력에 대한 반발심으로 서로가 뭉치기도 했겠지만, 저는 더 깊은 마음속에 이들을 뭉치게 한 무언가가 있다고 생각했습니다. 아래 기사를 통해 저는 이들이 뭉친 이유가 금융시스템, 부의 불평등에 대한 반발심이었겠다고 느꼈습니다.

 

 

 

아래는 A wealth of common sense의 The Biggest GameStop Overreactions 를 번역한 글입니다.

게임스탑에 대한 가장 큰 과잉반응

저는 지금까지 이런 게임스톱 스토리를 본 적이 없습니다.
게임스톱이 유명해지고, 이렇게 많은 사람들이 무언가에 관심을 기울일 때, 잘못된 정보와 오해가 있기 마련입니다.
그래서 저는 게임스톱 사건으로부터 제가 느끼는 과잉반응들을 살펴보려 합니다.

게임스탑의 주가는 효율적 시장가설과는 무관합니다.

1월 게임스톱의 엄청난 상승률은 시장이 효율적이거나 효율적이지 않은것과 전혀 관계가 없습니다.

(*효율적 시장 가설이란 금융경제학에서 모든 시장참여자가 완벽한 정보를 가지고 있을 때 자산가격이 균형에 도달한다는 가설입니다.)

시장은 완전히 효율적이지도 않고 완벽하게 효율적이었던 적은 한번 도 없습니다. 하지만 아무도 GameStop의 진정한 가치를 알지 못하며 가격이 얼마가 되어야 하는지를 안다고 주장하는 사람들은 그저 추측만 할 뿐입니다.

 

버튼 말키엘 -  제가 가장 좋아하는 관점입니다.

효율적 시장가설이 틀린 이유는 효율적인 시장은 가격이 항상 옳다는 것을 의미한다는 것입니다. 즉, 그 가격은 미래에 발생할 모든 배당금과 수익의 현재 가치이며 그 가격은 완벽하게 옳다는 것입니다. 그것은 틀렸습니다. 가격은 결코 옳지 않습니다. 사실, 가격은 항상 틀렸습니다 . 옳은 것은 가격이 너무 높은지 낮은지 아무도 확실히 알지 못한다는 것입니다. 가격이 맞고 틀림이 절대 분명하지 않다는 거예요. 시장은 이기기가 매우 매우 어렵습니다.

 

인간이 시장을 만드는 존재이기 때문에 시장은 결코 완전히 효율적이지 않을 것입니다.

하지만 여전히 이기기 어렵습니다. 멜빈 캐피털에게 물어보세요.

 

시장은 단기적으로 봤을때, 랜덤으로 움직이기 때문에 효율적 시장가설을 반증하지 않습니다.

모든 장기 투자자들은 암시적으로 시장이 어느정도는 효율적이라고 가정하고 있습니다.

그렇지 않다면, 투자의 목적이 무엇이겠습니까?

 

Robinhood이 특정 종목의 거래를 중단시켰던 것에는 대단한 음모가 숨어있지 않습니다.

이것은 Robinhood가 헤지 펀드와 공모했다는 좋은 이야기를 만들어냈습니다.
특정 종목의 거래 금지를 발표한 날 아침, 약간 수상한 느낌이 들었습니다.
아아, 실화는 사람들이 믿는 것보다 훨씬 덜 악의적입니다.

이것은 Robinhood 내부 시스템의 문제와 매우 빨리 성장하여 자본이 부족한 회사의 조합으로 만들어진 일 입니다.

(*거래를 중단한 일이 Robinhood 내부 거래 시스템으로 인해 작동된 것이라 Robinhood에서 설명했습니다. 

전문에 따르면, 변동성이 너무 큰 주식은 거래를 막아서 고객을 지키려 했다는 내용입니다.)

Robinhood는 빠른 속도로 고객을 확보하고 있습니다. 그들은 지난 1 년 동안 여러 번 문제를 경험했습니다. 그들은 사람들이 거래를하게하는 것과 동의어가되었고 그들을 물기 위해 돌아 왔습니다.

(*미국 개인 투자자를 로빈훗 이라고 하는데, 그들 중 다수가 사용하는 거래 앱 이름이 로빈훗 이기 때문입니다.)

 

심지어 Alanis Morissette 조차도, 사람들이 많은 거래를 하도록 유도했던 회사가 지금은 그들의 평판을 더럽히면서까지 사람들이 거래를 하지 못하도록 막는것을 아이러니하다고 생각할 것 같습니다.

(*알라니스 모리셋, 아이러니 라는 노래를 불렀던 가수)

로빈 후드가 일루미나티와 연관되었다는 뜻은 아닙니다.

(*일루미나티, 세계적 주포라는 음모론이 있습니다.)

그 회사는 거래를 막았던 일을 설명해야 할 골든타임을 놓쳤습니다.

이번 일에서 회사의 리더십은 위기 관리에 도움이 될 수도 있었습니다.

공매도라고 해서 다 나쁜 것은 아닙니다.

개인적으로, 저는 낙관적인 편이기 때문에 공매도에 익숙하지 않습니다.

그러나 공매도는 시장에서 분명한 존재 이유가 있습니다.

공매도는 통제 불능의 기업 관리를 견제할 수 있습니다. 또한 Enron 및 Lehman Brothers와 같은 기업의 경우와 마찬가지로 부정 행위를 적발하는 데도 도움이 될 수 있습니다. 그리고 그들은 그들이 빌린 주식들에 이자를 지불합니다. 이것은 단기 대출을 통해 인덱스 펀드나 ETF와 같은 것들에 대한 수수료를 감소시킵니다.

이번 사례는 헤지펀드 투자자들이 가져서는 안 될 위험을 감수한 경우에 더 가깝습니다. 헤지펀드는 바보같은 돈이었습니다.

하지만 이것이 우리가 모든 공매도를 금지해야 한다는 것을 의미하지는 않습니다.

일부 공매도들이 특정 종목의 주가를 내리려고 하나요?

물론입니다, 특정 long-only 투자자들이 보유하고 있는 주식에 대해 이야기하려고 하는 것과 같습니다.

(*롱 온리 투자, 매수 후 매도 없이 보유하는것으로 수익을 내는 투자법)

또한, 2008년 금융위기 이후, 공매도는 파괴되었습니다. 공매도를 한 사람들이 공매도를 파괴한것은 아닙니다.

주식시장은 대체로 시간이 지날수록 상승하기 때문에 기대수익률이 마이너스인 전략입니다.

 

헤지펀드들은 2008년에 구제금융을 받지 못했습니다.

일부 사람들은 헤지펀드가 다시 구제금융을 받고 있다고 주장하고 있습니다. 이것은 사실이 아닙니다. 2008년부터 매년 수많은 헤지펀드가 실패했습니다.

사실, 모든 헤지펀드들을 한 그룹으로 보자면, 헤지펀드는 2008년 위기 이후 최악의 실적을 거두고 있습니다.

하지만 저는 사람들이 왜 헤지펀드를 은행과 묶는지 이해합니다. "월 스트리트"는 엘리트 그룹을 묘사하기 위해 사용되는 만능 용어입니다.

옳든 그르든 헤지펀드와 "슈트"가 피뢰침으로 사용되고 있고 저는 그것을 완전히 이해했습니다.

사람들은 2008년 위기가 어떻게 진행되었고 그 이후로 무엇이 일어났는지에 대해 여전히 화가 나 있습니다. 시스템에 대한 신뢰가 흔들리고 있습니다. 이 게임스톱 시련은 이 나라에서 증가하고 있는 부의 불평등으로 인해 쌓여온 분노와 원망의 용수철과 같은 것이었습니다.

 

상위 1% 인구가 미국 내 가계자산의 50% 이상을 차지하고 있습니다.

 

2008년 위기 이후 우리 정부가 저지른 가장 큰 실수는 그 어떤 부도덕한 은행가도 감옥에 넣지 않았다는 것입니다. 대신, 은행들은 구제금융을 받았고, 위기를 초래한 경영진들은 문제에 대한 보너스로 수억달러를 받았습니다.

이 상황에서 가장 큰 걱정거리 중 하나는 더 많은 사람들이 주식 시장과 금융 시스템에 대한 신뢰를 잃을 것이라는 점입니다.

단기적으로는 시장이 미쳐있고 불공평하다고 느낄 수 있습니다. 그러나 시스템과 헤지펀드를 이기는 가장 좋은 방법은 시장을 피하는 것이 아니라 장기적인 관점에서 생각하고 행동하는 것입니다.

여기서부터 게임스톱이 어떻게 되든 그건 절대 변하지 않을 거예요.

저는 앞으로 이 문제에 대해 더 많은 이야기를 해야 할 것입니다. 왜냐하면 저는 이미 투자 문제에 대해 자신들에게 불리한 입장에 있다고 생각하는 사람들로부터 이야기를 듣고 있기 때문입니다.

그 동안 믿음을 지켜주세요.